【卫浴瓷砖】行业整体增长态势未变践行双碳发展将成主流

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    行业整体增长态势未变践行双碳发展将成主流

今年以来，各种商品都开启了涨价模式。从之前能源化工到有色金属，再到近期食品饮料，涨价之风已吹向多个产业。最近，由于家居行业上游原材料价格一路上涨，受此影响，卫浴瓷砖等家居领域的相关企业纷纷上调产品价格。

国庆前后，包括欧派家居、东鹏控股等在内的多家家居龙头上市企业宣布调价，涉及全屋定制、瓷砖、防水涂料、照明等多个领域，家居行业掀起新的一轮涨价潮。而在今年三季度，a股约7成家居行业上市公司净利润呈现增长态势，而此番提价，对抵消原料涨价大有裨益，家居行业新的增长周期或将来临。

涨价意愿持续存在

事实上，这波涨价并不是近段时间的事，早在去年和今年年初，就有家居企业在提价，只不过当时仅有零星几个企业，到九、十月份更为集中，其中有不少各品类的知名企业跟风涨价。

而这次涨价最直接的导火索就是原材料和物流成本大幅上涨。自今年9月份以来，铁矿石、钢材、有色金属、能源、化工原材料轮番涨价，再加上限电限产政策，将家居企业的生存空间再压缩，不得已企业便开始公开涨价。

9月底，欧派家居宣布对自制品价格进行微调。东鹏控股从10月1日起上调瓷砖销售价格。帝欧家居从10月11日起，对普销常规产品及以下规格瓷砖产品在原开单价基础上涨价5%。

不过对于家居上市公司而言，涨价或许只是一种“自救”行为，要知道原材料的价格上涨，除了增加企业生产压力、影响盈利能力外，也使得行业洗牌加速到来。

原材料上涨直接迫使成本抬升，而与成本直接挂钩的企业毛利率，已经在上半年有所体现。据统计，a股几家家居龙头企业今年上半年的毛利率均在个位数，且多数出现下滑。

以涨价的东鹏控股来看，其毛利率连续四年下滑。2017-2020年，东鹏控股的毛利率分别为30.56%、19.61%、16.65%、14.58%，同比下降12.13%、35.83%、15.09%、12.43%。今年上半年，毛利率更是低至5.03%。

帝欧家居的情况有点类似，在2020年的毛利率为14.25%，同比下滑14.05%。今年上半年低至6.23%，同比下降6.88%。

成本增加，有实力的家居企业或许可以消化涨价的成本，而中小家居企业消化不动就会被压垮。在业内人士看来，被动涨价潮下，更考验企业内部的经营管理能力，如何在确保产品品质的前提下，把涨价潮带给企业、市场及消费者的影响降到最低，是每个优秀企业持续思考的问题。

行业整体增长态势未变

然而，原材料涨价只是降低了家居行业盈利水平，并未影响整个行业经营业绩持续增长的趋势。数据显示，在a股31家家居行业上市公司中，2021年三季报净利润出现增长的企业有20家。

其中，顾家家居2021年前三季度实现净利润12.38亿元，同比增长22.58%。欧派家居2021年前三季度实现净利润21.13亿元，同比增长45.73%。喜临门2021年前三季度净利润约为3.74亿元，同比增长107.47%。

从整个板块的表现来看，2021年初至今中信家居指数上涨5.11%，同期上证综指上涨1.55%，中信家居指数跑赢大盘3.56个百分点。对此，券商也开始关注家居行业后续的投资机会。

申万宏源证券分析称，利润端家居行业普遍受到了多方面的影响，包括原材料涨价、海运资源紧张、精装业务的盈利承压等，在外部压力比较大的背景下，头部企业的经营韧性、预判和应对风险的能力更强，最终在业绩上得到了验证。而市场对于此类龙头企业，也给予了更高的估值。

另外，还有业内人士表示，目前市场对地产销售和新开工增速有所担忧，预计未来房地产市场新房竣工交付增速会有所回落，但存量房二次装修占比将逐步提升，长期来看家居行业消费属性将逐步超越周期属性。头部企业凭借多渠道、多品类发力，集中度有望进一步提升。

践行“双碳”发展将成主流

除了原材料涨价，最近家居企业还面临着另一个困境，那就是限产限电。据了解，此前全国多地出现限电或错峰用电措施。

其中，广西地区由于电力供应紧张，对辖区内建筑陶瓷等行业实行了错峰用电和限电限产，广东、内蒙古、浙江、安徽等多地也实行了高峰限电和电价调整措施。

由于多个地方的限电、电价调整措施，对家居企业的生产带来了一定影响。此前，帝欧家居发布公告称，由于广西有部分地区电力供应紧张，公司在广西藤县的4条陶瓷生产线，将暂停生产，以此响应地方的限电限产要求。

其实，原材料涨价叠加多地限电措施，对家居企业生产经营带来了不小影响，而且这种影响将是一个长久的过程。

有业内专家表示，短期的应对措施是无法从根本上解决问题的，企业需要制定长远规划，尽快转型升级、低碳发展，降低对资源和能源的过度依赖，因为未来的发展大趋势，就是“双碳”目标，企业只有跟上高效节能这个大趋势，才能有更好的发展前景。

随着国家提出“碳达峰、碳中和”目标，减少使用化石能源，传统企业减少对化石能源的依赖，提质增效、低碳发展也是必然发展路线。由此可见，“双碳政策”将在未来产生深远影响，一些高耗能的家居企业被淘汰也是在所难免。

而这次原材料涨价和限电措施，其实也是促进家居企业加快低碳减排发展的一个机遇。先行一步，抢跑低碳，率先占领行业制高点，也是企业在这次市场波动中得到的有益启示。

文章来源：览富财经

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